以太网坊2.0当铺池代币经济(上):当铺代币是什么？

以太网坊2.0当铺池代币经济(上):当铺代币是什么？

本文分为上下两部分，介绍了什么是stakedeTH代币（即质押ETH代币），以及它们是如何运作的？

本文由Collin的Myers.@StakeETH合作编写，由Crytotsters的Lito的Coen，以及Superfluid的FrancescoRenzi编辑。

我们正处于创新进步的时代。

我们不需要看太远，现在就有很多创新项目——自从Eth2Staking上线以来，各种第三方当铺平台争相推出。有的像Binance这样的中心化交易所，有的像Rockett?Pool，有的像StakeWise这样的DeFi项目，各有不同。

尽管这些项目各有千秋，但他们为了减少每个人在质量保证ETH中遇到的必要摩擦，都有共同点。这些摩擦是什么？

首先，质押ETH具有一定的技术复杂性，这超过了普通用户的处理能力。此外，至少需要质押32，ETH，才能运行一个验证人节点，在ETH价格不断上涨的情况下，下降(截至本文ETH价格约为1290，这对普通用户来说是难以企及的金额。最后，当铺的资金将有18——————————————————————————————————————————————————

CoinMetrics报告:机构投资者开始购买以太网广场:CoinMetrics报告显示，以太网广场的实际资本总额在1月份增加了约50%，创下了约700亿美元的历史最高纪录。拥有1万个以上太网坊的地址数增加了5%，现在1241个钱包拥有1380万美元以上。CoinMetrics表示，机构投资者开始购买以太网广场。[2021/1/2713:38:25]

这三个限制加起来，将很多不太熟练的用户从高收益率的以太网坊当铺市场排除在外。

质押池是如何解决这些问题的？

这是太坊2.0质押池的用途。他们积累了多个用户的ETH，代表用户运营太网坊2.0支当铺基础设施，任何人都可以获得当铺报酬，无论技术水平和存款金额如何。

另外，通过铸造ETH1代币(作为用户的当铺本金和在ETH2链获得的报酬证明书)，缓和当铺流动性不足的问题。这些当铺代币为持有货币的人提供了机会。用户可以在二级市场，如Uniswap上将代币更换为ETH，提前退出当铺。他们还可以在DeFi中使用stakedETH代币(比如在Aave中)。

但是，代币模式在不同的池塘之间的实现是不同的，这无疑会给终端用户带来一些严重的影响。例如，Lido的stETH代币与StakeWise的stETH代币不同，因此在二级市场上定价应该不同。与此同时，Rocket、Pool、的retH代币与stETH的实现不同，与此类推荐，例如，与此类推荐。

以太网坊开发人员:无状态客户是提高ETH1网络吞吐量的最佳方法:8月6日，以太网坊开发人员PhilippetCastonguay发表推文，再次讨论如何提高ETH1网络吞吐量。他说，提高吞吐量的最佳方案仍然是无状态客户机，尽管需要大量的研究来实现这个方案。到目前为止的7月22日，PhilippeCastonguay状态客户、减少垃圾邮件的已知诱因和捆绑交易，提高ETH1网络吞吐量的3种方法。[2020/8/6]

简而言之，不同池塘的代币机制存在很多差异，可能会造成混乱，给终端用户带来不良后果。但是，可以对这些差异进行分类和评价，找出一些池塘对其他池塘的优势。此外，这种对比分析为我们设计不同的评价方法奠定了基础，让用户在不同的Eth2质押币中获得价格效率。

本文旨在向社区推广不同质押池使用的代币经济类型。我们希望人们不要因为对产品的理解不足而损失惨重，社区积极讨论，为在Eth2质押池行业找到有效的价格和套期保值机会做出贡献。

在这篇文章中，我们将揭开stakedthft的神秘面纱，举例说明不同当铺池的代币是如何运作的。接下来的文章将着重分析staked、ETH的代币评价框架和代币设计的选择对不同协议的组合性和可用性有什么影响。

以太网广场的下跌和上涨期权比率达到了一年来的最高水平:金色财经报道，由于投资者寻求收益率，以太网广场期权市场的下跌和上涨期权比率被推到了12个月以来的最高水平。该比率测定了未平仓上涨期权未平仓下跌期权的数量。加密衍生品研究公司数据提供商Skew表示，周四比例上升到1.04。近三个半月指标几乎翻三倍，近两周从0.84涨到1.04。加密货币交易所DeribitCEOLuuk、Strijers表示，这通常意味着市场更加下跌。因为投资者购买下跌期权，保护投资组合不受潜在资产下跌的影响。但目前情况下，比例上升的主要原因是看跌期权的销售增加。[2020/7/4]

StakedETH代币模型是什么？

主要分为两种模式:单一代币设计(将当铺本金和报酬一起捕获同一代币)双重代币设计(当铺本金和报酬分别捕获两种不同代币)。

单一货币结构基于再平衡/再定价货币概念。这种设计是最常用的，因为它的简洁性，大多数质押池都使用它。池子根据用户的存款，为用户铸造单一的代币，试图捕获在同一代币下积累的当铺报酬和处罚金额。可以用两种方法完成:

动态报告:以太网坊矿工2019年的收入比2018年下降了75%:TheBlockCrypto发表的相关报告显示，以太网坊矿工2019年的收入约为9.36亿美元，比2018年的37.8亿美元下降了约75%。以太网坊矿工只占比特币矿工收入的19%，2018年下降了72%。[2020/2/3]

在Eth2累计的当铺奖励和惩罚，通过实时变化的代币馀额来表现(因此被称为再平衡，阶段性的1.5，用户可以通过持有的stakedETH代币以1:1的比例回购ETH)。

在Eth2中累计的当铺奖励和惩罚，以代币价格表现(因此被称为再定价，阶段性在1.5中，某单位的当铺代币能够赎回的ETH金随池塘奖励和惩罚总额的变化而变动。

举个例子来说明这两种货币机制的不同

1.馀额变化:在池中存入，获得1枚，获得1枚，stakedeth。

随着池塘奖励和惩罚总额的增减，各参加者在池塘中的货币馀额也相应变化。例如，1.1ETH=1.1staked，ETH代币馀额。因此，用户的当铺奖励被逮捕，地址上的代币馀额增加，池塘为用户铸造。等到阶段1.5，有staked，ETH代币以1:1的比率赎回ETH。

动态|以太网坊未确认交易1124笔:Etherscan.io数据显示，目前以太网坊未确认交易数为1124笔，未确认笔数略有增加，以太网坊网非常流畅。[2019/4/15]

使用该设计的有Lido、Finance、Binance。

请注意:stakedeth代币的馀额总是等于池中eth的数量，在当铺期间，汇率保持在1。

2.价格变化:存入池中。1.ETH，根据同期ETH/ETH2的代币汇率获得相应的stakedETH代币。

池中给予的汇率由池中ETH和代币总数的比例决定，根据池中累计奖惩总额的变化。

假设存款时的汇率是1，也就是说，如果池塘还没有得到任何奖励，1ETH=1，这是一枚stakedETH代币。

随着池塘奖励和惩罚总额的增减，用户的stakedeth代币馀额不变，但每个stakedeth代币能够在池塘中赎回ETH代币的数量会发生变化。换句话说，一枚质押ETH的代币=金池中的1.1。

因此，每枚staked、ETH代币的价格从1、ETH变为1、1、ETH代表用户的当铺收益。到了阶段1.5，用户以最终的ETH/ETH2的比率，以持有的stakedETH代币赎回ETH。

使用这种模式的有Rocket、CREAM、Stkr和StaFi。

请注意，汇率的变化——记录了用户当铺奖励的增长。

这两种单一货币的设计使用不同的机制来反映收益的累计情况，但存款和报酬捆绑在同一货币上有共同点。这意味着用户在任何时候在市场上购买或销售代币，或者通过当铺获得代币，都是在收/销售存款本金和过去池中积累的任意报酬。

我们在另一篇文章中继续讨论这样的设计带来的影响，但是用户在评价不同的当铺时必须考虑设计要素。因为这决定了用户对当铺年化率的期待和对代币在二级市场定价的预测。

相反，在双重代币结构下，有两种再平衡的代币奖励(分别映射存款和奖励)。

用户在池中的存款(有些人喜欢称之为本金)映射在电影中(deposittthtoken)。与其他再平衡代币一样，根据用户存储的UTH，以1：1的比例铸造。

用户地址中的deposit-ETH代币不会增长，而是会产生rweTH(reward-ETH)代币，按照1分比率来映射用户在池中收益的增长。这些代币的总和构成用户的所有当铺馀额，可以在以太网广场地址之间自由转换，可以和单一代币一样在智能合同中使用。

例如:

1.双重代币:储存在池中，获得1.ETH，然后获得1.depositeTH代币。

随着池塘奖励的增加，deposit的ETH代币馀额不变。然而，当它出现在用户的地址时，它会触发reward-eth代币(rweth)，以反映池中收入的增长。只要用户持有deposit的ETH代币，地址就会产生rewardeTH代币。

到了阶段1.5，无论是deposit，还是ETH代币，还是rewardETH代币，都可以以1:1的比例赎回ETH。

使用双代币设计的当铺池只有StakeWise。

请注意，depositeth和rewardeth代币的总数总是等于池中eth的总数，两个代币的汇率都是1。

双币架构允许创建类似债券动态的新型混合工具，但区别在于，双币将当铺馀额分配给不同的应计价值和不同的现金流期待(本金和利息)。

例如，当用户获得奖励代币时，他们可以在本息分离债券市场(STRIPsmarket)中逐渐销售rewardETH代币，有些用户可以不用自己当铺获得当铺奖金。

(上部结束后，下部说明当铺代币的运营方式)

来源，|StakeWise。

原文链接:

https://stakewise.medium.com/the-tokenomics-of-staking-pools-are-staked-tokens-and-work-2b4084515711。

来源，|StakeWise。

原文链接:

https://stakewise.medium.com/the-tokenomics-of-staking-pools-are-staked-tokens-and-work-2b4084515711。

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